‘立博官网’中色铜产业月度景气指数报告（2017年10月）

10月，中色铜产业月度景气指数为33.4，较上月上升0.42个点，近5个月首次经常出现小幅回升，但仍在长时间区间运营；先行制备指数为97.88，较上月下降0.36个点；完全一致制备指数为64.95，较上月上升0.66个点（近13个月铜产业月度景气指数如表格1右图）。中色铜产业月度景气指数监测结果显示，铜产业仍在长时间区间运营。景气指数仍在长时间区间中色铜产业月度景气指数表明，10月铜产业月度景气指数较9月回升0.42个点，但景气指数仍在长时间区间。

由中色铜产业月度景气信号灯可见，2017年10月，在包含中色铜产业月度景气指数的9个指标中:LME铜结算价坐落于稍冷区间；进口量指数、投资总额、房屋销售面积、生产指数、主营业务收益、利润总额坐落于长时间区间；M2、电力电缆坐落于稍冻区间。先行制备指数小幅回落10月，中色铜产业先行制备指数为97.88，较上月下降0.36个点。从5月起中色铜产业先行制备指数以倒数回落5个月。

在包含中色铜产业先行制备指数的6个指标中，5涨1叛。其中同比快速增长的5个指标中，LME铜结算价同比快速增长36.16%、M2同比快速增长8.8%、进口量指数同比快速增长5.42%、铜产业投资总额同比快速增长8.56%、商品房销售面积同比基本持平。同比上升的1个指标中，电力电缆同比上升4.18%。铜价持续下跌，消费好于预期10月，LME当月期铜和3个月期铜均价分别为6797美元/吨和6833美元/吨，环比分别下跌3.25%和3.17%，同比分别下跌43.64%和43.85%。

SHFE当月期铜和3个月期铜平均价分别为64641元/吨和53999元/吨，环比分别下跌4.61%和4.84%，同比分别下跌32.15%和31.95%。10月铜价不受多头资金推展有所下降，月末有所回升，仅有月整体呈现出下降趋势。

9月，中国精炼铜产量环比、同比皆有所快速增长。9月精炼铜产量77.4万吨，环比快速增长3.27%，1~9月总计同比快速增长6.28%；9月铜精矿含铜产量15.5万吨，环比上升2.09%，1~9月总计同比快速增长4.23%；10月铜精矿进口量环比有所快速增长，精炼铜进口量环比有所上升。

全球铜精矿供应比较严格，铜精矿加工费急剧下跌。消费方面精炼铜消费好于去年同期。根据国家统计局数据，9月中国空调、汽车、冰箱、交流电机等终端用铜产品产量皆有所快速增长。

电力方面电力电缆产量同比呈现出快速增长格局。根据中电联数据，1~9月全国主要发电企业电源已完成投资同比上升。

全国电网已完成投资同比快速增长。总体来看，铜管、空调等的消费对精炼铜消费的承托起到仅次于。

其他方面，不受政策及市场价格影响废铜市场动态尚待仔细观察。政策方面随着我国环保拒绝的大大提高，对废铜进口管理渐趋严苛，市场多数指出短期内不会对国内供应产生影响，加之铜金属价格下降显著，部分所持货商惜售心里显著。但未来精炼铜消费能否持续增长，各方观点不一。

综合来看，铜产业可供消均有所快速增长，但消费能否保持较好快速增长态势尚待仔细观察。精炼铜产量方面，不受暖气季环保督查持续发力，部分省区精炼铜产量或将受到影响。近期铜金属价格大幅度下跌不受资金推展起到显著，初步判断未来铜金属价格或将经常出现波动，产业各环节也将不受其影响，但铜产业整体仍将在长时间区间运营。

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